やっと理解した。

容量がBBS_MESSAGE_COUNTを超えていれば「ＥＲＲＯＲ：本文が長すぎます！」
↓
>>をリンク（<a>タグ）に置き換える処理
↓
BBS_MESSAGE_COUNTの1.2倍を超えていれば「ＥＲＲＯＲ：本文が長すぎます！」

・>>は１段階目では「&gt;&gt;」（8バイト）としてカウント。
　２段階目では「<a href="../test/read.cgi/operate/1301879986/1" target="_blank">&gt;&gt;1</a>」（最短でも70バイト以上）としてカウント。
・１段階目のエラーメッセージにはBBS_MESSAGE_COUNTの数値が表示されるが、２段階目のエラーメッセージには表示されない
・１段階目の制限はAキャップでのみ突破可能、２段階目の制限はAキャップではないキャップでも突破可能
・安価で容量潰しを行う場合、1.2倍の速度＝84%の手間で500KBを目指せる